==================================== 二、互联网金融之叔

关于中国版的互联网金融故事，今天我们读到更多的是一个编草鞋起家的刘备同志的故事。比如，他小的时候如何艰苦，爱打架，但多是为别人打，为了朋友两肋插刀，竟至去医院缝了13针；年少学习时进的都是社会之上二、三流的小学和中学；第一次参加高考因为数学只得了1分而落榜，只好在当地蹬自行车送货为生；心有不甘，又考了一次，数学还是没过20分，再次名落孙山；去餐馆求职，同去的人都被录用了，但只有这个身高不到1米6的刘备，连打工的资格都没有争取到；近乎绝望中，年已20岁的刘备咬牙再考，这次总算数学一科及格了，可离当地师范学院录取线还差若干分，好在当地人一般多不想当老师，结果致使当年本科生名额没有招满，因而这个本来只有资格读专科的杭州刘备算是混进了本科学习；大学毕业后，这个刘备与当地的关羽、张飞之流在当地搞了个小小的翻译社赚钱谋生，前几年活少，难以为继，迫不得已，刘备同志只好身背麻袋到内地交易市场进货，回乡于街头贩卖；后来有点小钱后，去了一趟美国，在房东的家里看到世界上还有黄页之类的东东，因为是做翻译与印刷的，于是谋划着将这种黄页技术带回国内经汉化后挣钱；聊起来，有些事情真的很不可思议，事实上，几乎是同时，前文提到的人类互联网金融之父及之母的克里斯.拉森和加妮娜.帕洛斯基已经在世界的技术心脏加州湾区开始筹划着成立人类第一个P2P网络贷款公司了，可那个时间里，咱们的刘备才第一次在房东家里看到世界上有一种神秘的东西，叫做互联网；更不可思议的是，19年之后，刘备带着自己的团队以互联网金融的题材说事，竟然一把完成了人类自有证券市场四百多年来最大的一次IPO融资，杭州的刘备不但在上市的那一天里一举成为中国的首富，同时也让陪着他玩的日籍韩国人瞬间变成了日本的首富，且让他周围所有跟着他打江山的那些关羽、张飞、赵云们纷纷地成为了省首富、市首富，乡首富之类。一时间，全世界的镜头齐刷刷地对准了这个身材矮小，长得像个外星人的刘备同志，赞美有加，钦佩之至，崇拜之极。

现在，兄弟的一个问题来了，这个事业发展长期潦倒落泊的刘备，在北京上海未能站稳脚跟，只好败走回乡，以50万元人民币再次起家创业，18个共创大业的伙伴怀着梦想，每月几百人民币的收入，蜗于陋室之中，挣扎着，坚持着，期盼着胜利的曙光。然后他们谁也没有想到，这个刘备同志竟然有一天把他们带到了人类金融的心脏－-－纽约股票交易所－-－成为了一帮子被世人所仰慕的英雄，名留青史。

这一切是不是太富有戏剧性了。如此故事，即使现代罗贯中也难演绎得出来。可十几年来，这些事情确确实实地发生在了我们的眼前。

所以，每个人都在问一个问题，这个刘备到底是本领过人，还是幸运之极？

读过三国的人都知道，河北的刘备之所以能成就大业，全是因为在他最为潦倒失意之际，有一个人进入到了他的团队，自此事业大顺，老刘成王成侯了。这个人就是中国历史上最著名的军师－-－诸葛亮。

实话讲，如果当下的刘备－-－马云同志－-－在他起家之际，没有一个灵魂一样的人加入他的团队，他们这些人目前苦熬于何处，还是个问号。这个十几年前加入马云团队的人就是当今人类互联网金融史上最为低调的律师－-－蔡崇信。

历史上，律师在江湖上被周围尊称为师爷，刘备得以成事全在有个得力的师爷与军师诸葛亮。两年半前，马云之所以能领兵横扫华尔街，全在赖他身后站着个能谋善断的蔡军师。

蔡军师出身好生了得，老爹蔡中曾是台湾最牛的大律师，爷爷蔡六乘当年曾是上海滩叱咤风云的头面律师，职业生涯中曾经给上海滩老大杜月笙当法律顾问。有这层关系，百年以来，从上海、台湾直到美国，上海的杜家，台北的辜家，高雄的王家，蔡氏司法一家前后服务，上下通吃。

当年，蔡军师的祖父从客户那里赚得银两无数，送子赴美读书。熟悉美国教育制度的人都知道，哈佛的文科、麻省理工的工科、康耐尔的农科、普林斯顿地理科、霍普金斯的医科、斯坦福的商科以及耶鲁的法科，皆为全球最具竞争力一顶一的院系。全球有钱有势人家的孩子想进耶鲁念法律的年轻人多了去了，可真正能被录取的寥寥无几，最终还能一路咬牙把耶鲁的学位读下来的更是凤毛麟角。

蔡军师的老爹蔡中曾则是台湾取得耶鲁大学法学博士的第一人，之后担任了耶鲁大学的校董。在念书方面，军师属于青胜于蓝之类，他出生于1964年，属龙，与杭州的马刘备同岁，但在读书方面，其经历却比主公顺利得多，在台湾念完小学之后，13岁去了美国，中学毕业后，考进耶鲁，先学习经济，再拿下东亚研究学位，最后像父亲一样取得耶鲁法学博士学位，在校期间酷好长曲棍球（lacrosse）。父与子两人同出耶鲁名门，很是令台湾法律界仰视。长期以来，台湾的“常在”与“理律”两大律所名气非凡，所里核心合伙人中皆为蔡家所控制，因此说蔡军师背景之深厚，非常人可比。

蔡军师拿到耶鲁的学位之后没有像父亲一样回台湾做事，而是先参加了纽约州组织的律师从业资格（BAR）考试，谁都知道如果能拿下纽约的BAR来，就意味着你离纽约上游社会已经不远。当年贵为美国第一家族的长子长孙的小肯尼迪不知参加了多少次BAR的考试之后，才获得通过，可见此非易事。

军师智商过人，一把就拿下了BAR，随后获得了纽约州执业律师资格的军师，26岁时进入纽约的Sullivan & Cromwell律师事务所，负责税务方面的案子。在所里干了三年之后，兴趣所至，他做出了一生当中的一个重要的决定，从商不弃法。随后他来到纽约一家名为Rosecliff Inc.的公司里担任公司的副总裁及法律顾问，从事并购（M&A）业务。

忽一日，一直关注着他个人大事的父亲从台北打来电话：孩子，你也老大不小了，年过30还不成个家，别人要说闲话了。这边家里也帮你物色了一个大家闺秀，你看看是不是先回台湾来，把个人的大事办了，再回纽约？

一向很听家里话的军师，开始与在新加坡工作的耶鲁同学及香港的那些熟脸客户联系，很快地他联系到一家瑞典工业控股公司Investor AB在香港附属公司Investor Asia Limited的管理职位，经谈判之后，他接受了亚洲私募股权（PE）部的副总裁及高级投资经理的职务。主要工作就是帮助企业融资，通过证券市场挂牌上市或在得到溢价收购后实现战略退出。

32岁那年，他回台湾结了婚。随后全身心地投入到了工作当中。

前文提到，上个世纪九十年代末期对于美国来讲，是个好日子，那时正值民主党克林顿执政期，新经济呈势不可挡之势，一路从美国向四周蔓延。

互联网经济狂潮随即出现，路上随便碰个人，一聊起来，都在埋头编写商业计划书，进了房间一聊，所有的创业团队的负责人都在谈融资与上市。

在这个当口上，作为Investor AB公司PE部的负责人，蔡军师的主要职责就是在大陆寻找与发现潜力股，特别是那些正在崛起的高科技企业，那些稍做增值服务即可有大作为的大陆创业者与团队，自然就成了军师猎枪之下的目标。

那几年里，从北京的中关村，上海的张江，深圳的南山到广州的天河，蔡军师与无数睁着一双双渴求资金的大眼睛，满嘴喷着创业计划的大陆朋友们，长时间地坐在各种各样的茶馆、咖啡厅与餐桌边，畅谈中神侃。

1999年初夏的一天，当他来到杭州高科技园区与朋友喝茶时，有朋友介绍说，此地有个一边做翻译社，一边做电子商务的朋友，正在寻找资金，生意没多大起色，但创业者本人很有意思。

随后他坐在了那个身材矮小，面目狰狞的家伙对面。令耶鲁高材生吃惊的是，在见面的前几个小时里，这个小个子创业者一直在那里滔滔不绝地狂讲着他的大得无边的商业计划，以及崇高得包天容地之理想。

初听下来，对面坐着的这位狂喷着的家伙更像个骗子，但晚上回到饭店里洗澡时，尽管那个长得像个外星人的朋友晚饭前后所做的无数激情中的表白，所有热情中的陈述，多记不住了，但有几句话却始终在军师的耳边盘旋着：我做互联网电子商务不纯是为了赚钱，更重要的是我有一种使命感：我们拥有这些数以百万计的工厂资源，如何帮助内地工厂接触到西方世界呢？

它们现在都看不到光明的那一天。而互联网就是一个均衡器，它能够让商业领域平衡起来。目前，国家把很多出口业务全部垄断了起来，我的使命就是借助于互联网打破这种垄断，让更多的像我们这样的中小企业在未来有更多的机会，同时能让无数中国家庭今后能够享受到互联网商业所带来的便利与实惠。是的，是一种使命感召唤着我，激励着我。

当年，蔡军师在耶鲁校园里听经济与管理方面的课程时，尽管每个教授在分析案例与讲授实务时，视角不同，观点不一，但有一点是共同的，凡是在业内得以基业长青的企业，都有一个共同点，那就是创业者本身具有超凡的激情，此外他们还多具有一种独特的价值观与使命感。他们做事情首先想到的是社会效益，当他们把尽自己最大的努力投入到为社会的长远发展而提供服务与产品时，他们所从事的巨大商业价值也自在其中了。眼前的这个长得像个外星人的朋友不正是胸怀未来，放眼使命，寻求基业长青的典型案例吗？此外，在与他交谈中，你会发现，这是一个极为真诚、坦率、机智中藏着幽默的人。

成功的人生不太在于你做什么，更重要的是你和谁在一起做。眼前的这个浙江人看来是那种值得深交的人，他有梦想，有激情，有想法，更重要的是他有一种伟大的社会使命感。我是不是也能不为钱，而是为了一种使命去做些比赚钱更有意义的事情呢？比如说，帮助改变中国大陆的经济形态，促进中国企业的国际化，帮助他们获得更多的就业机会，顺带着把钱挣了？

想到这里，军师自己也开始激动了，一下子从饭店的床上坐了起来。

通晓三国故事的人都知道，刘备得以成事，是徐庶的一个暗地推荐，才有了三顾茅庐把军师请出的千古佳话。当然，老刘去小诸家中拜访是个由头，关键还是小诸肚子里有个隆中对。现在，故事被颠了一个个儿，杭州的刘备一番阿里巴巴的梦想、愿景与使命之说，把个耶鲁大学的高材生给震撼了。于是，随着马刘备与蔡军师手握到了一起，一个21世纪的最佳组合出现了。马刘备动不动带着伟大的激情就冲到天上去寻找他的使命感去了，但基本上找不着，原因很简单，再伟大的梦想，飘得再远，最终还得回到地面上来。于是每每当马刘备带着快乐的浮想往空中飘去之际，总有蔡军师的一双手把马刘备给拉回地面上，并小声地建议道：主公，咱们做事情需要空中的梦想，更需要的还是落地，是团体、是执行力。马刘备对蔡军师的时时把自己往地面上拉，颇是赞许。后来，全球著名投资家吉米.罗杰斯（Jim Rogers）到杭州与马刘备和蔡军师一起吃完饭后，对他们有过一番评价：两个J君实为绝配，Jack充满激情，Joe极为理性，一动一静，构成了实现大业的互补组合。

兄弟以为，蔡军师之所以后来与马刘备走到一起，他还是有着一种不愿对外吐露的小九九。身上带着浓重师爷气息与基因的Joe，夜深人静时，一定独自算过小账，更谋划过大局。

他深知，在香港给人打工，他的职业天花板在什么地方，尤其是给那些一向傲慢的瑞典人打工，打到头了，发展前景都不会很大。但和这个马刘备一起创业，很可能意味着一种赌博，一旦他日得以IPO，其前景将是无法估量的。更重要的是，在北欧人的手下干，你什么重要的决定都无法做出，而在这里和刘备一起打江山，前后不仅仅是出谋划策，更重要的是能够从事更有创造性的工作。那种价值实现的美妙，很多时候不是以金钱可以计算的。

谋定之后，蔡军师着手一步步地向着他的隆中对前进了。

第一步，首先要让夫人同意自己的决定。

于是，在上个世纪最后一年的某个夏日里，杭州西湖之上一条小船上，坐着两对男女，马刘备带着他的贱内，香港大商业机构的高管带着他怀孕当中的美丽妻子，泛舟湖上。美丽妻子对着贱内小声地聊着孩子的事情，而马刘备则亲手为蔡军师划船，同时依旧在大谈着那些空中的理想与故事。

像往常一样，军师很少说话，只是静静地听着。但他心里十分清楚，这次离开杭州之后，下一步计划将是和父亲谈一次自己的选择了。尽管关于工作上的事情和夫人一句也没有提起，但几天后当父亲大人问及相关的背景时，自己将以一种非常冷静的口吻说，我太太已经和马刘备的夫人一起吃过饭，也在一条小船上共乘一舟了。

果然，台北著名的大律师蔡中曾刚一听到儿子想和一个不着边际的大陆疯小子共同创业时，连连摇头。这个世界之上，有几个职业的人是绝少愿意冒险的，这当中以律师为首。律师是靠关系，靠口才，靠书写而立身致富的，凡险不冒。

在和儿子交谈后的当天下午，大律师就委派手下将中国大陆杭州那个叫马什么云的家伙从头到尾地做了一次极为专业的背景调查，结论是，那是个考了三年大学最终才混了个英语师范文凭，根本不懂科技，却要玩当今理念最前沿互联网技术的骗子。十几个人的小公司，除了有点想法之外，什么客户、订单、销售额之类，全都免谈。

手里拿着报告，父子又坐在了一起。一向观念极为民主的大律师对着儿子规劝道：你这个孩子也真是，放着耶鲁大学法学院的核心竞争力不利用，却去和那个不着调的叫马什么的家伙混在一起乱搞，你觉得有前途吗？

蔡军师口气坚定地说，我还年轻，我想试一试。

大律师犹豫了很久，和几个关系极为密切的朋友聊到这事儿，多数人都觉得此事太不靠谱，但最终同样毕业于美国耶鲁大学的父亲，还是以一种十分开明的态度尊重了儿子的职业发展选择，并在心里自己安慰到，也好，孩子还年轻，让他自己在这个时候于人生当中跌个跟头，长远地看，也不是坏事。

当来自家中的障碍基本被清除之后，蔡军师立即着手与马刘备研究落实联孙抗曹的大计。

马刘备那时基本上还不懂什么IPO之类的金融戏法，所以他还是以杭州西湖边上的经营模式与军师商谈工资一事。马刘备犹豫了很久之后说道，工资方面，真的可能要亏待你了，我们这里不可能像香港那样给你每年开出300万港币的薪酬。

蔡军师问道：你下边的那些员工平均薪酬是多少？马刘备道：18个人，每人每月700元底薪。

蔡军师随即心算，一个月700，一年8400，18个人一年下来公司人力成本大约15万出头。

你有工资吗？蔡军师问。

马刘备摇头：当老板的不拿工资。

耶鲁高材生想起美国很多最重要的位置上的负责人，一年只拿1美元的工资。想了想当时的汇率，于是他笑道：那好，从现在起，我也开始和他们一样领取工资，但我的工资是每年8元2角人民币。

马刘备大惊：这怎么行？他们每月700，你每月至少也得1500！

蔡军师微笑：工资年8元2角够了，这是固定收入，但一个企业要想成就为一个伟大的企业，最重要的是需要建立一种激励收入的制度。

什么叫激励收入？马刘备问道。

下午我给大家讲讲吧。

由于公司太小，尚没有会议室，于是这个年轻的台湾人当天下午站在当时还毫无名气的阿里巴巴公司办公室过道上，支了一个白色的小讲板，开始给下边那些对股份，激励收入之类财务ABC都不懂的员工讲起课来。然后，蔡军师拿出一叠白纸合同来说：大家先研究一下，如果没有异议的话，就请大家一起在公司起草的这个股份协议上签字。从现在起，我们大家都是未来公司的合伙人了，18个人就是18个老板，从今天起我们都要为我们自己打工了。

当军师确定，这十几张白纸基本上将公司未来的发展架构搞定了的时候，他马上开始着手进行另一件与公司生死攸关的大事，融资。因为他比谁都清楚，这种烧钱的高科技企业，如果半年之内第一笔天使基金不能进到公司财务帐号上，那么7个月后的结果只有一个，企业就地解散清算。

在大致翻看了一下马刘备递到自己手里的财务报表后，蔡军师着实吓了一跳，情况比自己想象得还糟糕，这样下去的话，企业可能连今年冬天都挺不过去。于是，军师马上自费回到了香港，接着自费飞往新加坡、东京与纽约开始不断地与各种天使投资人，风险投资管理人与私募股权基金接触，推销马刘备的“梦想与使命”。全部目的只有一个，将从外边融来的钱作为工资发给这十八个在毫无希望中苦熬着的员工，以使企业能喘口气，多活一段时光。

经过九牛二虎之力，终于名片上印着阿里巴巴企业CFO的军师在香港为主公找来了第一笔“天使基金”。

第一笔从外边进入阿里的钱，不仅十分及时，更是非常重要，意义非凡。这是因为，华尔街的老大高盛公司竟然慧眼相中了这只周围土壤环境奇差，缺水少肥的小苗，并决定亲自给这只小苗浇灌了第一桶的甘露一样的水流，这全是因为得到与蔡军师有过一面之缘，高盛香港区投资经理林小姐的引荐。

玩风投的人都知道，一般来讲，当项目还没有眉目的时候，先是由薛蛮子、徐小平、朱敏之类的天使基金负责人给小苗浇水，当确认小苗长出嫩芽来时，红杉、IDG、鼎辉之类的风险投资才来做第二圈投资，而当小苗快变成小树的时候，那些手法凶悍、做法贪婪的KKR、凯雷、中信资本之类的私募股权基金才会赶来做松土、追肥，剪枝之类的事情，其后盼着小树快速成材，至于全球最顶级的高盛、野村及瑞银之类的领导人类金融业发展的大鳄们，通常会在树木成材被出售之前的那一刻里才伸出手来，做点推荐与包装之类的几乎完全没有风险的事情，以获无险之利。科技企业的创业者们，一旦将自己的企业做大之后，有一天或上市，或被人收购，完身而退，接下来还要做出抉择，一，去海边晒上半年的太阳，觉得无聊了，再去做自己最喜欢做的事情；二，自己找两个商学院刚毕业能一年出300天差的毛头小伙子当助手，也玩起天使基金来。

创新企业成长的食物链如此生生不息地循环着。

因此说，阿里巴巴成长起点奇高，A圈的融资者中就首先看到了高盛的名字。接下来，一切就容易多了。当亚洲的那些专门寻找中国项目的基金们看到人类金融界的老大都敢为小小的阿里巴巴点赞时，于是欧洲一流的基金公司汇亚、新加坡科技发展基金、瑞典Investor AB和美国Fidelity也纷纷提出水桶，为内地杭州的这枝小苗浇了点水，水量不大，凑在一起，500万美元。这点钱对于那些动辄几百亿进来出去的全球金融界大佬来讲，举下手，抬个脚的事儿，但对于渴求着救命之水的马刘备来讲，这个外边来的500万，拆成人民币竟有小4000多万。随着这笔宝贵的资金的注入，马刘备及手下18个战士的装备开始得到了及时的更换，从手中的大刀长矛换成了毛瑟及三八大盖了。办公室也从家中的民居楼，搬到了室内有窗户，楼下有保安的商务办公楼里。当然，这个时候的阿里巴巴离盈利还差得很远。从马刘备到蔡军师都在考虑一个问题，这笔钱能烧多久？企业还可以活多长的时间？周围的网站与互联网公司每天都在一批批地死去。

为了能继续活下去，银行指望不上了，还得继续出去找钱融资。华尔街似乎都在传说，互联网企业的股票已经开始被经验丰富的投资者抛售了，形势真的不好，互联网的冬天正在逼近。

幸运的是，在严冬到来之前，马刘备得到了另外一笔更为关键的资金，2000多万美元的钱，从孙正义的软银公司那里飞了过来。

关于这里边的事儿，多数读者看到的都是些很有戏剧性的文字：

2000年的一天，一个英明的投资者与一个充满了梦想的融资者之间只交谈了短短的6分钟时间，然后投资者毅然地决定投资2000多万美元，给正值互联网寒冬当中的阿里巴巴。

其中最重要的原因有几个，一个是投资者觉得马刘备所建立的商务模式与其他互联网公司的不一样，是一种有可能成功的新型商业模式，第二个是，他觉得坐在他面前的这个人一副胸有成竹的样子，自信中充满了激情。

这是说书者嘴中的情节，而当年融资时的真实情形是什么呢？

那个个头矮小，相貌丑陋的中国男人，早期的人生极为曲折黯淡，但他超级顽强，属于那种即使第三次高考落榜之后，依然会在30岁那年，第13次老皮老脸地坐在考场上提笔答卷的人，这从他1999年到2000年前后连续30多次被各种金融机构所拒绝，依然不放弃下一次尝试的精神与意志有关，和当年的河北的刘备一样，现代杭州的这位马刘备也属于那种绝不轻言放弃的人。

在投资界里打拼多年的孙正义阅人无数，他喜欢那些意志顽强的人，因为这号人成事的概率超大。

马刘备这次融资成功的第二个重要因素是，在他与孙正义交谈的过程中，他身边一直默默地坐着他的蔡军师。当孙正义随便地了解一下这个陪着老板来东京自己办公室的CFO有着什么背景时，短时间里，孙正义非常非常地诧异，他没有料到，这个带着个黑框眼镜样子斯文的人竟然是美国耶鲁大学的法学博士，不仅在纽约从事过税务，资产并购业务，更在香港从事过私募股权基金工作。而一直在自己面前滔滔不绝地宣扬着自己使命感与价值观的人，竟然把这么一个拥有超强法律与投资背景的人带在自己身边，其中必有机缘。特别是当自己在给面前的这家公司简单定价，并商议稀释股份的关键时刻，这个长久沉默着的耶鲁高材生竟然两次对自己的报价勇敢地提出异议。

第三个重要的原因是，当蔡军师以一种平和的口气提到，这次东京行其实是阿里巴巴的B轮融资，因为A轮投资当中高盛已先期投了5个M了。这一提示起到了决定性的作用。什么？高盛都投了，听那口气就像是你这家上市公司刚刚起步，就很幸运地赢得了股神沃伦.巴菲特的垂青，同时他的伯克希尔.哈撒维（Berkshire Hathaway）公司资金已经入住了你的项目。谁都知道，百年以来，高盛的品牌力量在资本市场里是无人可与之匹敌的。高盛他们做任何事情都是极为理性的，如果他们都决定投钱的项目，后来跟进者再去搞什么尽职调查与资产评估的话，那肯定就是资本市场当中的一个笑话。

说来，阿里巴巴真的很幸运，如果不是孙正义软银的二千多万美元及时到位，不久之后的全球互联网资产泡沫被戳破，市场之上哀鸿遍野，惨不忍睹，千千万万比马刘备有才华，有梦想，充满着更多更大激情的人，全都死悄悄了。

杭州的马刘备活了下来，这全是因为蔡军师的融资技法高超。想想都后怕，当时若不是先把高盛的500万成功地诱入，说下大天来，也不会有人对你一个杭州西湖边一家普通的科技公司感兴趣。

后来，从阿里巴巴的成长史上可以看到，企业领袖马刘备手里拿着的是浆，他只会没命地划，可这艘大船之所以没有触礁，全是因为船尾的角落里，有个不声不响的人在那里掌着舵。

表面上，我们在媒体上看到的都是商业领袖们在各种场合大讲企业发展，营销战略之类，觉得他们很了不起，但那多是看热闹人的评价，实际上看门道的行家里手，会更关注一个团队当中军师出谋划策的水平与控制度。

研究阿里巴巴的案例中就可以发现，虽然2000年得到了孙正义的B轮融资，但企业发展当中依然充满了艰险，好几次因为现金流的问题，阿里巴巴差点中风或休克。

由于业务扩张的速度太快，2004年前后阿里巴巴的资金周转极度紧张，差点出事，危急时刻，蔡军师回到台北，借蔡家在司法工商界的关系，到处寻求过桥之款。一直以来，台湾金融界的老大之位一直是辜家旗下的中信集团坐着，这次为了急救阿里巴巴，军师直接按响了辜家的门铃。

后来加上以富邦为主的好几家台湾知名企业，纷纷掏钱参与增资，阿里的财务危机才算安然度过。

2005年，在蔡军师的筹划之下，企业财务部分别替阿里巴巴筹资8200万美元，同时合并雅虎中国，自此坐稳了中国第一大电子商务的宝座。

更牛的是在策划上市之前，由蔡军师主导，阿里筹措了76亿美元从雅虎那里回购了40%的股份，当时所有的人都认为买卖不很划算，谁知两年之后阿里巴巴在纽约挂牌，第2天企业市值竟达2314亿美元。

2013年9月，香港证交所不认可阿里巴巴的股权结构，因而在联交所挂牌的政策障碍极大，为了向市场监管方作出陈述，公司董事会决定向港交所发信，解释企业坚持的“合伙人制度”理念，然而当联交所的管理人员看到信件时，口气吃惊地问道：阿里巴巴到底是谁在当家，怎么信后签名的不是公司董事长，而是你们企业的CFO？

更令外界感到震惊的是，2014年9月19日在纽约上市的“巴巴”（BABA）股份构成中，表面上马云持有7.43%的股份，招股说明书上提到公司前财务总监蔡崇信先生的股份为2.15%，但其实马云的7.43%有集中代持的关节“stock pool”藏于其中，事实上包括他自己还有18个与他共同创业的人都在这个池子里。从这个意义上讲，蔡军师的明股实际上是多于马刘备暗股的。阿里巴巴内部人都知道，是谁真正地将一个没有技术，没资金，没制度的四流互联网公司一路带进纽约股市的，蔡律师才是我们阿里真正的灵魂。

互联网金融包含的内容很多很多，不过对于多数的投资者与消费者来讲，还有什么能够比将一家从事电子商务的互联网公司带到人类金融的心脏－-－纽约股票交易所－-－成功上市，更能代表互联网金融的实际意义的呢。

2014年9月20日，也就是纽约股票交易所将头天交易所的交割记录清算出来，并在电脑中弹跳出来的那一刻里，蔡军师周围的所有媒体与他的家人，都不由自主地发出了深深地感慨，那一天一个被全球多数投资者认定的中国概念股以2314亿美元的市值，给了持有2.15%份额的人一个巨大的惊喜，如果那天他将手中的股票全部抛出的话，那么记录在蔡崇信名下的账户里将会出现一个49.75亿美元的数字。

假如15年来，蔡军师没有和马刘备共同创业，将自己的才智投入于互联网金融之中，而是仍和他的多数同事一样，继续留在香港的某家金融企业里打工，那么我们可以很容易地估算出15年来大概有多少工资与奖金进入到他在香港的某个账号中，最多1500万美金。然后我们再请个正在商学院里学习MBA课程的学生做个最简单的计算，两者相差约有332倍。这就是选择的力量，从更广泛的意义上探讨，人成功的关键因素不在努力，而在选择。

同时，我们可能也能猜想到，当年那个被业内称之为互联网金融之父的克里斯.哈森，在北加州的某个角落里看着长期跟在自己创新身后的那些中国人，心中一定也是感慨万千，当年我们玩E-Loan电子贷款时，那些中国人还在编黄页，以低级的网站做着电子商务，而当我们已经在线上推出Prosper等P2P网上金融评估与交易系统时，那些中国人的什么支付宝与余额宝之类还不知道在哪呢。可今天，这几个中国人竟然把他们的股票推到了我们纽约的股市上，用我们美国人原创的技术，卷走了我们美国人无数的金钱，这世道到底是怎么了？好在历史是公正的，有一天后人们追忆起今天的历史，有一个结论他们必须承认，甭管他们中国人利用互联网金融挣走了多少钱，也永远不可能被称之为互联网金融之父，最多也只能被称之为互联网金融之叔或之兄一类。